正在经历成本上涨和需求回落困扰的钢铁股估值和机构持仓一路走低,何时才能困境反转是2019年下半年的一大宏观主题。
难道铁矿石价格上涨的尽头是天空?在2019年,所有看淡中国经济的铁矿石空头很可能会不禁发出这样的疑问。
截至7月16日,大商所铁矿石期货主力合约价格已经较2018年年底上涨了大约93%,足够在这波上涨途中做空的投资者爆仓好几回。
据媒体报道,经钢铁企业呼吁,行业协会和行政部门已经对铁矿石价格上涨表示关注,并将采取措施。但截至目前,事实存在的供需缺口尚未影响到铁矿石价格。
与此同时,中国经济增速如期下行,钢铁的需求在房地产和汽车两大行业前景悲观的情况下存在继续下探的风险。与此同时,铁矿石价格处在高位,对钢铁企业的盈利吞噬越来越明显地显现出来。在股票市场,目前钢铁股的估值已处历史底部。那么钢铁企业的盈利何时能见底呢?
申万宏源钢铁研究组认为,虽然供给端唐山限产短期对供给有一定抑制,可在短期支撑钢铁行业的盈利,但是新开工增速拐点已经出现,并且销售持续低迷将导致新开工出现趋势性下滑,而2019年钢铁需求大的驱动力来自地产新开工的**预期。申万宏源据此认为,后续钢需求状况还会进一步趋弱,钢铁行业的盈利拐点尚未到来。
中泰证券在肯定了新开工数据回落对钢铁需求负面影响的同时,还特别强调了市场需求展现出的韧性。
中泰证券**钢铁行业分析师笃慧指出,首先,按产量、进出口数据测算的6月表观粗钢日耗量为277.2万吨,同比增长12.9%,增速相较上月扩大0.8个百分点,且**量创出年内新高。虽然6月钢铁库存累积相较往年同期有所增加,但结合产销量的增长情况,库存的增幅并不算异常。
其次,从无库存的水泥6月产量增速6%来看,行业真实需求依旧强劲。就具体下游来看,地产对钢铁需求的拉动仍是决定性的,1-6月地产投资同 比增长10.9%,新开工面积同比增长10.1%,虽然增速较1-5月略有回落,但依然维持在较高区间。值得注意的是,自2018年5月地产新开工增速扩 大至双位数,往后继续逐月上升,新开工在高基数条件下获得当前增速实属不易。1-6月施工面积增长8.8%,增速持平,地产投资继续强势,同时结构上由前 端逐步向后端转移。
另外,1-6月的全口径基建投资增速较上月提升0.35个百分点,基建投资总体仍位于底部区间。在逆周期调节政策的大背景下,基建维持弱复苏格局。
在成本端,中国6月钢材出口大幅下降3.6%,钢材出口增速在4月后明显走弱,可能与多方面因素有关。笃慧在一份研究报告中表示,首先前5个月东南亚国家进口大幅度走弱,而东南亚是中国**大钢材出口区域,对总量影响较大。其他区域如非洲、欧盟、南美进口也有不同程度回落。其次二季度矿价大幅度领涨可能削弱国内长流程钢厂相对于海外短流程钢厂竞争力。
就铁矿石供应钢铁企业的盈利而言,进入7月份以来,全国钢厂的钢材实际产量并没有明显减少,全国钢材供给仍在高位。申万宏源**钢铁行业分析师姚洋在报告中指出,三季度铁矿石供给仍然短缺,钢厂盈利仍然承压。当前澳洲铁矿石发货已基本恢复正常,但预计三季度将再受台风雨季影响,且当前巴西发货量仍有较大缺口,恢复快等到四季度,因此,预计三季度钢铁行业盈利可能进一步下滑。
盈利回调导致近半年钢铁股明显跑输大盘。但笃慧也表示,2019年的股价走势充分反映了供应释放和经济周期调整的悲观预期,而这两者在中短期 内进一步恶化的可能性较低;相反若未来需求在地产的带领下持续扩张,推动钢铁行业盈利继续维持合理水平,行业基本面有望再次**出市场预期。
盈利尚未见底的钢铁股也遭到机构投资者抛弃。据银河证券钢铁研究组测算,目前机构持仓钢铁行业已经进入了1%左右的区间,但是距供给侧改革之前2.5%的平均持仓占比仍然有一定差距。“未来行业供需关系持续改善,盈利能力稳定,行业景气度好于供改之前,基金持仓占比将逐渐提升。”
前不久,**召开**常务会议,部署推进城镇老旧小区改造,改善群众居住条件,目前各地上报需要改造的城镇老旧小区达到17万个,涉及居民上亿人,老旧小区改造“加速”将撬动万亿级市场,那么老旧小区的改造将给钢材市场带来哪些需求呢?
老旧小区改造全面加快推进
城镇老旧小区指的是建造时间比较长,**配套设施老化,公共服务缺项等问题比较**的居住小区,由于原来设计标准比较低,再加上养护不到位,所以**问题之 一就是管网破旧,上下水、电网、煤气,还有光纤,这些设施要么缺失,要么老化非常严重。**问题之二就是这些老旧小区建造时间较早,它的很多公共服务是缺 失的,尤其是现在很多老旧小区老龄化程度还是挺高的,老年人特别需要电梯。2019年以来,住建部会同发展改革委、财政部认真研究城镇老旧小区改造支持政 策,印发了《关于做好2019年老旧小区改造工作的通知》,全面推进城镇老旧小区改造。按照住房和城乡建设部的要求,各地应**改造小区水电路气及光纤等 配套设施,有条件的地区可因地制宜加装电梯,建设养老和抚幼服务设施、无障碍设施、停车库等配套设施,实施节能改造等等。
管网和电梯“钢需”将为主力
政策支持全面加快推进城镇老旧小区改造,首先将为钢市带来管材的需求,尤其是城市管网用钢的需求将率先启动,管网用钢管主要包括铸铁管、镀锌钢管、不锈钢 管、涂塑钢管、钢板直缝焊管、钢板螺旋焊管、无缝钢管、不锈钢管和钢塑复合管。其次,老旧小区加装电梯正在全面推开。据不完全统计,2019年上半年,全 国旧楼加装电梯采购项目约363个,采购规模约7.95亿元,其中,在旧楼加装电梯细分市场领域,房地产和**房电梯采购规模为2.6亿元。老旧小区加装 电梯加快推进将明显带动电梯用钢的需求,电梯用钢主要包括型钢、电梯钢板、电梯钢丝绳、钢导轨等。由此可见,全面加快推进城镇老旧小区改造将再次为“钢 需”注入一股强而有力的动力源泉,尤其是管网用钢和电梯用钢将为主力军。
本周钢价波动反复,周初冲高后回落,暴雨影响南方市场的成交,出货不畅令市场情绪低落,钢价逐步趋弱,下面我们先来分析一下本周期货盘面和现货市场的价格走势情况。
首先我们一起回顾一周来的钢价走势:
从本周市场心态来看,随着环保限产等利好热度的降温,在市场鲜有消息面指引的情况下,期盘走势对现货商心态的影响较为明显,周初价格上涨后,下游成交量好转,9号迎来本周成交量的**峰,达到21.21万吨,但随着暴雨的持续,对南方市场需求的减弱,成交大幅下滑,部分钢企资源逐步向华北区域转移,社库厂库双增明显,市场交易情绪低落,价格震荡走低。
从期货盘面来看,7月8日至9日,价格逐步抬升,冲高回落修复中断,周五下行趋势比较明显,收于4000关口之下,夜盘继续走低,周跌幅累积2%,目前受到3920附近的支撑,若继续下破该支撑位,将进一步下探3840,目前MACD指标线死叉向下,负向动能增加,价格总体趋弱。
现货走势来看,受到下游成交影响,价格总体趋弱,震荡走低,但跌幅有限,均价下跌10元左右。钢坯7月12日报3650较7月8日上涨30元。原料端总体保持高位运行,对钢价形成支撑,尽管下游需求不振,但跌幅有限。
下面我们来看看钢材市场有哪些动向,未来又将受到哪些因素的扰动:
一是外贸数据显示国内需求不足
7月12日,海关中暑公布今年上半年我国外贸进出口情况。数据显示,上半年我国外贸进出口总值14.67万亿元,比去年同期增长3.9%。其中,出口7.95万亿元,增长6.1%;进口6.72万亿元,增长1.4%;贸易顺差1.23万亿元,扩大41.6%。在进口方面,6月份进口数据弱于预期,在进口规模较大的商品中,铜、汽车和大豆进口增速下降较快。反映出当前国内需求动力不足,此前6月PMI数据显示**49.6,也反映出投资下滑这一问题。
二是6月钢材出口同比下降
海关总署7月12日数据显示,2019年6月我国出口钢材530.6万吨,较上月减少43.7万吨,同比下降23.5%;1-6月我国累计出口钢材3439.9万吨,同比下降2.6%。6月我国进口钢材94.5万吨,较上月减少3.7万吨,同比下降9.1%;1-6月我国累计进口钢材582.3万吨,同比下降12.7%。
与此同时,铁矿进口也录得2月以来低,数据显示,6月我国进口铁矿砂及其精矿7517.9万吨,较上月减少857.4万吨,同比下降9.7%;1-6月我国累计进口铁矿砂及其精矿49909.4万吨,同比下降5.9%。
三是市场关注的降息问题是否来到?
7月12日,人民银行召开2019年上半年金融统计数据发布会。央行回应是否追随美联储降息认为要看两个重要利率,一是整体市场利率,一直在下降。
截至2019年6月末,DR007是2.56%,同比下降45个基点;十年期国债收益率是3.23%,同比下降25个基点。二是贷款实际利率,2019年5月企业贷款平均利率5.34%,同比下降17个基点,尤其是小微企业贷款利率明显降低。
目前来看,我国经济处于筑底阶段,外部环境复杂多变,根据央行表示,重点根据中国的经济增长、价格形势变化,进行预调微调,因此,下半年结构性宽松,定向将准降息和稳基建投资等积极财政政策仍是调控的主要方向。
四是下游需求是否有复苏迹象
目前,制造业总体表现不佳,房地产信贷收紧成为近期市场热议话题,与此同时,国内汽车市场销量下滑,企业转型升级,新能源车地方政府补贴的取消和国家补贴标准的降低令汽车行情压力倍增,
同时,工程机械领域,6月销量虽恢复增长,但主要来自于出口,国内市场销量数据显示,统计的25家挖掘机制造企业国内销量12426台,同比下降0.31%。
但值得一提的是,下游家电空调领域出口需求骤增,尤其是欧洲市场,随着热浪来袭,气候变迁导致的高温天气将有利于这些家电需求的提振。
同时,随着下半年基建投资的持续发力,在机械制造业等领域也将受到支撑,基于目前房地产存量依然较大,三季度需求有望逐步修复。
综合来看,短期缺乏明显的驱动因素,钢价走势难以形成方向性突破,一方面,需求淡季行情还在持续,但市场已有预期,价格大幅回落概率不大;另一方面,供给端环保限产虽持续,但热度已过,效果较市场预计的有所打折。
同时,随着近期价格的反复,贸易商纷纷表示还没来得及出售,价格又跌回去了,部分商家手里有囤货,拿货谨慎,本周暴雨导致下游需求进一步收紧,运输成本推升,观望情绪浓烈,预计未来一周价格将继续趋弱运行,但鉴于成本高企,价格跌幅有限。
钢格板是应用十分广泛的一种钢格板产品,随处都可以看到该产品的使用场景,该产品对于工业界的生产有着很重要的影响与作用。那么你知道不同间距的钢格板都具有哪些用途吗?
河北钢格板
间距30mm的平面钢格板产品,在同类型平台钢格板产品中,该产品对表面的冲击具有较为强悍的抗压性能,一般被广泛用于重工业、矿产领域中,也有较为经济、轻便的实用型平面钢格板。
间距40mm平面钢格板,该类型钢格板可在跨距较小的场合下实现工作原理,用以支撑体积较小的物体施压,是小型加工厂、个人加工作坊的**平台材料。
间距50mm-60mm的平面钢格板产品就是专门为该行业设计的品种,它的应用有效的解决了矿物溅落在板面上的问题,以达到开采矿物零损耗的目的。该类型平面钢格板产品目前已被*用于加工厂、转运站、破碎系统的板面。
常州市格美瑞钢格板有限公司位于江苏省常州市天宁区,是国内大型的设计和生产制造钢格板的厂家,公司集钢格板、金属格栅板、热镀锌钢格板、不锈钢钢格板、复合钢格板、插接式钢格板、踏步板、水沟盖板、吊顶、扶手栏杆、钢梯、安装夹、小型钢结构等延伸产品生产的现代化企业。公司占地面积6000平方,技术力量雄厚,拥有强大的CAD设计系统,竭诚为广大客户提品和满意服务。公司产品严格执行YB/T4001.2007钢格板国家标准,GB704-88钢材标准,GB/T13912002热浸镀锌标准。产品符合美国ANSI/NAMM,英国BS4591995,澳大利亚AS1657-1992标准。 公司产品广泛运用于石油、化工、港口、电力、运输、造纸、、钢铁、食品、**、房地产、制造业等各个领域的工程平台、走道、楼梯、水沟盖、围栏、栏杆、排水井盖等。特别是在**工程建设应用中,采用钢格板制造的新型沟盖板、雨水井盖,具有空隙率高,透水量大,承载力好,耐腐蚀,外观新颖等优点,是取代铸铁盖板和水泥预制盖板的理想产品,在众多大型项目上被大量采用。公司产品**全国二十多个省、市、自治区,已服务过大小工程数万余项,并有部分产品出口到欧洲、美洲、中东、东南亚等地区。公司以追求的技术和品质,努力满足并追赶客户的期望为己任,以精湛的加工工艺、上乘的质量、合理的价格、优良的服务获得海内外客户的广泛接受和认同。 公司秉承“质量,用户至上”为服务宗旨,拥有的管理理念、科学系统的管理方法、灵活的经营机制、持续不断的技术创新、的服务团队。同时以市场为导向,客户需求为中心,一如既往地以优惠的价格、产品为广大用户和工程项目提供的服务。公司热忱希望与国内外新老客户、设计院、研究所携手合作,互惠互利,共建精品工程,共创,欢迎各位新老客户来电垂询。