可加工定制 云南镀锌管供应商 批发方矩管

截止3月末，钢厂高炉开工率63.4%，环比上期增加1.11%，钢厂盈利率76.07%环比上期增加1.22%。2019年1-2月镀锌管产量为17146万吨，同比增长10.7%；镀锌管日均产量为290.61万吨，比去年12月降低11.5万吨，降幅为3.8%。3月中旬后，随着下游工程项目逐步开工，需求渐入旺季，库存去化速度加快。随着采暖季限产结束，钢厂陆续复产，环保层面的压制相对减弱，叠加镀锌管现阶段仍处于高利润空间，原料端尚未完全蚕食钢材利润，整体供给或快速回升，在需求逐步企稳的情况下，行业供需格局变化决定变量将重回供给端，随着供暖季的结束和钢厂检修复产，未来镀锌管价格主导逻辑将重新落回供需基本面上。
全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1616.56万吨，较上周减少78.48万吨，这也是全国样本仓库镀锌管库存总量连续第四周回落。得益于下游需求回暖，目前镀锌管库存及钢厂库存大幅下降，加上清明节前以及每月伊始钢贸商循例补库，整体库存逐步往市场转移。随着二季度传统旺季的来临，钢材去化速度预计将进一步提升，整体速度需观察钢厂产能及终端需求对去库速度的影响。

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截至3月末，镀锌管厂内库存为6.55万吨，同比下降22.9%；镀锌管社会库存为7.28万吨，同比下降5.2%；镀锌管库存总量为18.83万吨，同比下降9.8%。
　　当前，镀锌管的库存水平低于去年同期，但高于2015年、2016年、2019年同期。今年，镀锌管市场从春节后第五周开始进入去库存周期。截至目前，镀锌管库存下降已经持续4周，库存累计降幅大于2019年同期。参考往年的情况，进入二季度后，镀锌管去库存仍可能延续一段时间，但去库存速度预计将慢于往年。这将对价格构成利空，因此仍要密切跟踪库存数据。
　　综上所述，第二季度，镀锌管市场或将呈现供应上升、需求见顶回落、去库存速度放缓的格局，价格或由强转弱。因此，投资者可以关注高位做空的机会。

2019年采暖季限产政策出现调整，将具体限产举措的决定权下放给地方和生产企业，不再统一划定具体的限产比例。而地方和生产企业出于利益的考量，对限产政策的执行较为宽松。二是在河北地区限产力度加大期间，镀锌管厂产能利用率下降，但电炉产能利用率持续上升，抵消了高炉限产的影响。
　　展望二季度，镀锌管供应量仍有进一步上升的可能。对于供应的预判，笔者认为主要关注两点：利润和政策。从利润的角度来看，当前，长流程和短流程生产均有利润，生产企业没有减产动力。从政策的角度而言，采暖季限产在3月底结束，镀锌管厂在第二季度将逐步复产。因此，二季度，镀锌管供应压力上升应该是大概率事件。
　　不过，环保限产仍可能成为阶段性利多因素。河北唐山市2019年底的“决战20天打赢蓝天保卫战”行动、河北省今年2月底开启的集中限产，正是地方迫于环保考核压力而的应对措施。二季度，类似情况仍可能出现，可能诱发镀锌管价格出现反弹现象。

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