截止3月末,钢厂高炉开工率63.4%,环比上期增加1.11%,钢厂盈利率76.07%环比上期增加1.22%。2019年1-2月镀锌管产量为17146万吨,同比增长10.7%;镀锌管日均产量为290.61万吨,比去年12月降低11.5万吨,降幅为3.8%。3月中旬后,随着下游工程项目逐步开工,需求渐入旺季,库存去化速度加快。随着采暖季限产结束,钢厂陆续复产,环保层面的压制相对减弱,叠加镀锌管现阶段仍处于高利润空间,原料端尚未完全蚕食钢材利润,整体供给或快速回升,在需求逐步企稳的情况下,行业供需格局变化决定变量将重回供给端,随着供暖季的结束和钢厂检修复产,未来镀锌管价格主导逻辑将重新落回供需基本面上。
全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1616.56万吨,较上周减少78.48万吨,这也是全国样本仓库镀锌管库存总量连续第四周回落。得益于下游需求回暖,目前镀锌管库存及钢厂库存大幅下降,加上清明节前以及每月伊始钢贸商循例补库,整体库存逐步往市场转移。随着二季度传统旺季的来临,钢材去化速度预计将进一步提升,整体速度需观察钢厂产能及终端需求对去库速度的影响。
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截至3月末,镀锌管厂内库存为6.55万吨,同比下降22.9%;镀锌管社会库存为7.28万吨,同比下降5.2%;镀锌管库存总量为18.83万吨,同比下降9.8%。
当前,镀锌管的库存水平低于去年同期,但高于2015年、2016年、2019年同期。今年,镀锌管市场从春节后第五周开始进入去库存周期。截至目前,镀锌管库存下降已经持续4周,库存累计降幅大于2019年同期。参考往年的情况,进入二季度后,镀锌管去库存仍可能延续一段时间,但去库存速度预计将慢于往年。这将对价格构成利空,因此仍要密切跟踪库存数据。
综上所述,第二季度,镀锌管市场或将呈现供应上升、需求见顶回落、去库存速度放缓的格局,价格或由强转弱。因此,投资者可以关注高位做空的机会。
目前钢材市场整体呈现供大于求的局面,镀锌管产能有望继续回升,未来一段时间镀锌管供应将居高不下;需求来看,房地产新开工面积下行,商品房销售也不及预期,考虑到地方发行顺利,基建项目大都投资立项,未来需求增长看点仍以基建为主,随着二季度的来临,镀锌管需求有望进一步释放。总体来看镀锌管的高产量供给,相对于对需求的压力仍处于高位,预计四月镀锌管价格震荡缓升为主。
一销售额同比下降,新开工面积亦下行
今年工作报告对于房地产行业重点关注税收政策和住房政策两大方面,税收政策主要是稳步推进地产税立法,住房政策主要是改革完善住房市场体系和保障体系,继续推进保障性住房建设和棚户区改造。总体来看,2019年房地产行业将以稳为主,“一城一策,分类调控”成为住房政策主流。从目前的情况来看,销售面积的负增长使得地产商面临资金缺口进一步扩大的风险,新开工面积的减少则印证企业销售回款的下滑,随着房地产税的以及房产政策的边际放松,预计未来一段时间内房地产开发资金来源增速进一步承压,地产行业趋弱下行。
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